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Introducción
¿Es posible invertir con calma en un mundo que se mueve como un péndulo entre el optimismo irracional y el pesimismo absoluto? Esa es la gran pregunta que planteamos en este episodio del podcast Píldoras del Conocimiento, donde dos voces de referencia en la educación financiera —Paco Lodeiro y Luis Miguel Ortiz— comparten sus experiencias, aprendizajes y advertencias sobre el arte de invertir a largo plazo.
Lejos de fórmulas mágicas, aquí se habla de paciencia, de sentido común y de cómo evitar caer en las trampas del corto plazo. Un viaje entre ejemplos concretos de inmuebles, bolsa, big tech y mercados emergentes, que nos recuerda que invertir no es cuestión de recetas, sino de pensar como empresarios.
El péndulo emocional de los mercados
Luis Miguel Ortiz describe con claridad un fenómeno universal: los mercados y los inversores se mueven como un péndulo. Un día reina el entusiasmo por la inteligencia artificial; al siguiente, el miedo paraliza cualquier decisión. Este vaivén es humano, pero puede ser letal para nuestras finanzas.
La clave, según Paco Lodeiro, es desarrollar una mirada empresarial: no obsesionarse con adivinar techos o suelos, sino identificar negocios sólidos que puedan prosperar en cualquier contexto. El inversor paciente acepta la volatilidad como parte del juego, igual que un marinero acepta el oleaje: no se trata de detenerlo, sino de navegarlo.
Calidad frente a rotación: el dilema del inversor
¿Invertir en empresas de calidad y dormir tranquilo, o buscar más rentabilidad con rotación y asumir desgaste fiscal y mental? Esta disyuntiva recorre gran parte de la conversación.
- Invertir en calidad: menor rotación, menos impuestos, estabilidad psicológica. Ideal para quienes priorizan el tiempo y la tranquilidad.
- Invertir en rotación: más oportunidades de rentabilidad rápida, pero conlleva desgaste, papeleo y la amenaza constante de equivocarse en el timing.
Luis aporta un ejemplo inmobiliario: diez pisos de bajo coste pueden dar más rentabilidad que uno en el barrio de Salamanca. Pero con el tiempo, la gestión de inquilinos, gastos imprevistos y el simple cansancio de “bajar al barro” hacen que muchos inversores roten hacia activos más grandes y de calidad.
Paco, por su parte, recuerda un concepto fundamental: el “return on brain damage”. No basta con medir rentabilidad y riesgo; hay que medir el desgaste mental que supone cada inversión. Una acción que te roba la paz vale menos de lo que crees.
Ejemplos reales: inmuebles, bolsa y big tech
La bolsa polaca y el caso SpireSoft
Paco explica cómo detectó oportunidades en Polonia, un mercado castigado por la guerra de Ucrania y por la caída de su divisa. Con un simple screener buscó empresas con crecimiento en ingresos, poco endeudamiento y alta rentabilidad sobre el capital. Así llegó a SpireSoft, un negocio de desarrollo tecnológico escalable, parecido a los casos indios de Infosys o Cognizant en sus inicios.
El aprendizaje con Meta
Ambos invitados coinciden en que Meta es un caso de estudio. Por un lado, cuenta con WhatsApp y un potencial de monetización inmenso. Por otro, sufre la amenaza directa de TikTok, cuyo algoritmo genera un nivel de adicción sin precedentes. Luis admite que tras probar las gafas Oculus, el potencial le parecía más un suplicio que un disfrute, y Paco reconoce que el coste de oportunidad de mantener Meta en cartera ya no le compensa.
Alphabet y la amenaza de ChatGPT
Google ha vivido por primera vez en años la sensación de amenaza real. ChatGPT, respaldado por Microsoft, abre la puerta a un nuevo modo de búsqueda basado en conversación. Sin embargo, Alphabet conserva una ventaja enorme: el ecosistema. Buscar un restaurante no es solo texto, es mapa, reseñas y ruta. Y eso sigue siendo muy difícil de replicar.
Errores comunes y aprendizajes
A lo largo de la charla aparecen confesiones honestas: Paco reconoce haber perdido dinero en exploradoras de materias primas, aunque lo considera parte del juego. Luis admite que su error fue sobreponderar algunas tecnológicas justo antes de que la gestión directiva las hiciera tropezar. La moraleja es clara: equivocarse es inevitable, pero lo importante es que los aciertos pesen más que los fallos.
La enseñanza más valiosa que ambos subrayan es la de Warren Buffett: la verdadera fuerza de la inversión no está en encontrar el próximo pelotazo, sino en aguantar décadas dejando que el interés compuesto haga su trabajo.
Consejos prácticos para el inversor paciente
- Evalúa no solo la rentabilidad, sino el “daño cerebral” que te causa cada inversión.
- No te dejes llevar por titulares: cuando todo sube, es cuando hay que ser más escéptico.
- Los impuestos son un enemigo invisible: rotar demasiado puede comerse tus beneficios.
- Invierte en calidad si valoras tu tiempo; invierte en rotación si disfrutas del proceso.
- Aprende a soportar la volatilidad: es un peaje necesario para acceder a mayores rentabilidades.
Conclusión
La conversación con Paco Lodeiro y Luis Miguel Ortiz nos recuerda que la inversión no es un atajo hacia la riqueza rápida, sino un maratón de disciplina, paciencia y aprendizaje continuo. No se trata de seguir recetas, sino de pensar con cabeza empresarial, medir los costes invisibles y mantener la calma cuando el mercado oscila como un péndulo.