En este episodio charlamos largo y tendido con Antonio Rico, piloto e inversor. Creador del blog inversorinteligente.net y del fondo de inversión Baelo Patrimonio. Antonio es un pozo de sabiduría así como estandarte en castellano de la divulgación de la gestión indexada, así como de la inversión basada en dividendos crecientes.
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Estructura del episodio:
0′ Presentación de Antonio Rico
12′ Baelo Patrimonio
41′ Fuentes de inspiración
46′ Filosofía de inversión
1.16′ REITS
1.26′ Eneagrama de la personalidad
1.32′ Libros
1.38′ Indexación
1.44′ Marketing en la inversión
1.49′ El ego
1.53′ Temas más personales
🎧 También puedes escuchar el episodio completo aquí:
PREGUNTAS SOBRE BAELO (ciudad romana) y ANTONIO RICO
- Presentación, ¿quién es Antonio Rico para quienes no te conozcan?
- Eneatipo 5: Distante, indiferente, aislado, cínico, hermético e híper racional, teme expresar sentimientos
- Etapa de piloto y pivotar a gestión de activos.
- Propuesta de valor de Baelo (ventajas competitivas?)
- Cómo está compuesta la cartera de Baelo a groso modo y porqué.
- Características esperadas (o con backtest de Baelo): rentabilidad, volatilidad, sharpe, máxima caída…
- ¿Por qué de la evolución de la “cartera eficiente” (euroBogle) a la distribución de activos actual?
- ¿Un inversor particular podría “emular” la misma estrategia usando ETFs de bajo coste? De ser así qué problemas existirían (rebalanceos, falta de tiempo, control emocional, autoconfianza…).
- ¿Riesgo país/zona en las estrategias?
- ¿Tracking error de los índices que sigue? (con 60 debería estar muy cercano)
- Eficiencia fiscal de Baelo (retención de dividendos, especialmente en compañías extranjeras).
- Inversión personal de Antonio (% en Baelo, cash, oro, planes de pensiones).
FILOSOFÍA DE INVERSIÓN
- Qué es especulador vs inversor para Antonio: horizonte temporal largo o corto, tiempo real medio de retención de activos, intentar generar alpha respecto a la media (stock picking)…
- Siempre que se tiene en mente la filosofía de inversión basada en la indexación, se comenta que lo importante es la distribución de los activos (asset allocation). Me apasiona este mundo, principales: All weather portfolio, cartera permanente, golden butterfly, Bogle, Swedroe, ¿cual sería la reina en cuanto a ratio de sharpe?
- Se necesitaría más tiempo que una vida para demostrar pericia generando alpha, ¿estás de acuerdo? Sesgo de supervivencia por medio. Muy poca gente reflexiona sobre esto:
- Indexación basada en fundamentales (quant o smartbeta): visión de Bogle
- ¿Qué opinas del 5-factor model de Fama & French?
- Dividendo sí… dividendo no… pros y contras de dividendos, ¿son totalmente irrelevantes como criterio de selección?
- ¿Burbuja de inversión indexada? 30% del capital total del mercado gestionado de forma indexada, y sin embargo sólo el 5% del volumen de negociación diario se debe a este tipo de estrategia.
- TER plus o tracking error de Baelo
- Algunas aseveraciones sobre rentabilidad que hacen algunos gestores batiendo índices.
PREGUNTAS PARA REFLEXIONAR
- ¿Qué es lo que resaltaría de lo que has aprendido estos dos último años?
- ¿Qué le diría a tu yo de 30 años?
- ¿Hay mucho ruido-odio-competitividad-ego en la sociedad?
- ¿Intentas mantener el ego a raya?
- ¿Cómo te gustaría verte dentro de una década?
- ¿Cuál es el mejor consejo que te ha dado tu padre?
- ¿Que mensaje pondrias en una valla publicitaria gigante para que la viera todo el mundo?
- ¿Qué modelo mental tienes tú que en cambio crees que la mayoría de gente está equivocada?
- Libros que recomendarías a la audiencia.
